Uno dei più grandi dubbi di un investitore è capire la propria asset allocation, cioè la proporzione tra le asset class (Azioni, Bond, Oro, Managed Futures, Commodities, etc) e strumenti finanziari da mettere all’interno di un portafoglio di investimento.

Esistono varie teorie, molti tipi di portfolio tipo e ognuno dice la sua; spesso in maniera molto complicata.

L’autore del podcast The Bull Riccardo Spada usa spesso una formuletta molto semplice per capire quante azioni ed obbligazioni tenere nel portafoglio:

Azioni = 125 - età - Fed Funds Rate * 5

Ho replicato questa formula in un calcolatore online per l’asset allocation di facile utilizzo in quanto basta inserire la tua età e il tasso Fed Funds.

Occhio a questo tasso. Ho fissato di default 3,88%, cioè il tasso effettivo di ottobre 2026 dopo il rialzo della FED del 16 settembre (forchetta tra 3,75% e 4%). Puoi controllare il dato direttamente dal sito ufficiale della FED di St. Louis (FRED) e poi modificare l’informazione sul calcolatore.

So' Mmario! aprimi tutto

In breve: la formula di The Bull per l’asset allocation è Azioni = 125 – età – (Fed Funds × 5), il resto va in obbligazioni. Con il tasso Fed Funds al 3,88% (ottobre 2026) un trentacinquenne dovrebbe tenere circa il 71% in azioni e il 29% in bond. Qui sotto trovi il calcolatore già aggiornato: inserisci la tua età e fa tutto lui.

Come funziona la formula di The Bull

La regola parte da 125, toglie la vostra età e poi toglie il tasso Fed Funds moltiplicato per 5. Il risultato è la percentuale di azioni da tenere in portafoglio, il resto va in obbligazioni.

Facciamo un esempio con il tasso di ottobre 2026 al 3,88%:

  • a 25 anni: 125 – 25 – 19,4 = 81% azioni (80,6%), 19% bond
  • a 35 anni: 125 – 35 – 19,4 = 71% azioni (70,6%), 29% bond
  • a 50 anni: 125 – 50 – 19,4 = 56% azioni (55,6%), 44% bond

L’idea è doppia: più invecchiate, meno azioni dovete avere, e più i tassi sono alti, più le obbligazioni diventano interessanti e quindi conviene tenerne di più. Quando la FED taglia i tassi la formula vi spinge verso le azioni, quando li alza verso i bond.

Il calcolatore qui sotto sostituisce il classico file Excel: inserite l’età, controllate che il tasso sia aggiornato e avete la vostra percentuale. Se poi volete un prodotto che vi tenga la proporzione senza sbattervi, date un’occhiata ai Vanguard LifeStrategy.

Il portafoglio di The Bull: azioni e bond con pochi ETF

Quando si cerca il portafoglio di The Bull di solito si intende proprio questa regola: prima decidete quanto mettere in azioni e quanto in obbligazioni, poi riempite le due parti con pochi ETF a basso costo, in stile lazy portfolio. La formula vi dà la proporzione, non vi dice quali ETF comprare.

Calcolatore asset allocation

Domande frequenti sulla formula di The Bull

Qual è la formula di The Bull?

Azioni = 125 – età – (tasso Fed Funds × 5). La percentuale che resta va in obbligazioni.

Quante azioni dovrei avere a 30 anni secondo la formula di The Bull?

Con il tasso Fed Funds al 3,88% di ottobre 2026 il calcolo è 125 – 30 – 19,4, cioè circa il 76% in azioni e il 24% in obbligazioni.

Dove trovo il tasso Fed Funds aggiornato?

Sul sito della Federal Reserve di St. Louis (FRED), alla serie FEDFUNDS, che pubblica il valore medio di ogni mese.

Perché nella formula c’è il tasso della FED?

Perché con tassi alti le obbligazioni rendono di più e la formula ti fa tenerne una quota maggiore. Con tassi bassi succede il contrario e la quota di azioni sale.

La formula di The Bull va bene per tutti?

È una regola empirica semplice, non un piano su misura: non tiene conto di quanto reggi i ribassi, di quando ti servono i soldi né di cosa possiedi già, come la casa o il TFR. Usala come punto di partenza.

Cos’è il portafoglio di The Bull?

È l’applicazione della formula: la regola dice quanto tenere in azioni e quanto in obbligazioni, poi le due parti si riempiono con pochi ETF, come in un lazy portfolio.

Suggerimenti per approfondire

Puoi sostenere il blog spammandomi ovunque, seguendomi su Twitter o Telegram o iscrivendoti alla Newsletter o ascoltando il Podcast. Se invece vuoi mostrare il tuo apprezzamento in altra maniera acquista su Amazon da questo link o usa i miei referral:

  • FINECO: apri un nuovo conto entro il 16/11/2026 con il codice amico AA6223479 e ottieni 50€ con stipendio, 5 trade, 2.500€ di spesa con carta o 20.000€ di nuova liquidità
  • BBVA: apri un conto a zero spese entro l’11/12/2026 e ottieni per 6 mesi il 4% lordo sulla liquidità e il 4% di cashback sui primi 210€ di spesa al mese
  • CREDIT AGRICOLE: fino a 250€ di buoni Amazon aprendo un nuovo conto entro il 02/11/2026 con il codice VISA, accreditando lo stipendio e spendendo con la carta nei primi 60 giorni
  • CREDEM: fino a 200€ di buoni Amazon aprendo Credem Link entro il 30/11/2026 con il codice PROMOLINK e raggiungendo due traguardi tra spesa con carta, stipendio e PAC
  • ING: apri Conto Arancio Più con il codice amico 95F9AF, spendi 250€ con la carta entro il 31/12/2026 e ricevi 75€ di cashback
  • ING CONTO DEPOSITO: 4% lordo per 12 mesi fino a 200.000€ aprendo conto corrente e conto deposito entro il 02/11/2026, con stipendio o bonifico da 1.000€ al mese
  • SELFY: Time Deposit al 4% lordo per 6 mesi aprendo il conto entro il 30/10/2026 e accreditando lo stipendio
  • SATISPAY: 35€ registrandoti con il codice ALBA35 entro il 21/12/2026 e spendendo almeno 5€ entro 30 giorni
  • HYPE: 20€ aprendo Hype Next con il codice CIAOHYPER entro il 31/12/2026, spendendo 50€ in 60 giorni e pagando 2 canoni
  • REVOLUT: apri un conto, richiedi la carta fisica e fai 3 acquisti da 5€ in 7 giorni: ti giro 20€ del mio bonus
  • FINOM: solo per partite IVA: 5% di interessi per 5 mesi e bonifici SEPA gratis per 6 mesi aprendo il conto business entro il 31/10/2026
  • SWITCHO: 10€ di buono Amazon al primo cambio di bolletta, operatore telefonico o con uno dei servizi di Switcho
  • PRIMA ASSICURAZIONE: sconto sull’assicurazione auto facendo un preventivo da questo link
  • E-ON: un prezzo di favore sulle bollette luce e gas
CALCOLATORI INTERATTIVI

Tagged in:

, , ,

About the Author

Vittorio

Fondatore e autore

Sono Vittorio, un povero come te che dal 2019 prova conti, carte e broker e cerca di capire il mondo del risparmio e degli investimenti. Ne parlo qui su Finanza Cafona e sul podcast Too Big To Fail. Non ho studi economici e non sono un consulente finanziario: controllo ogni dato sulle fonti ufficiali e ti dico come la penso. Alcuni link sono affiliati, ma non cambiano i giudizi.

View All Articles